За последние несколько лет Китай сделал то, чего никто никогда не делал в современной истории, а именно привязал золото к своей национальной валюте. По сути, это попытка перестроить принцип работы денег. И хотя некоторые эксперты уже называют эти действия торговлей унижением, их масштабные последствия еще дадут о себе знать.

Давайте пройдемся по ключевым моментам этой китайской стратегии. На протяжении последних нескольких лет Народный банк Китая был крупнейшим покупателем золота в мире. Китай вместе с союзниками покупает золото и продает казначейские облигации с целью подорвать статус доллара как основной резервной валюты.

Китай скупает золото и посылает сигнал миру

Параллельно с закупками Китай создал так называемую Шанхайскую биржу золота, которая уже стала крупнейшим рынком физического золота в мире. После недавнего открытия нового хранилища в Гонконге, Китай продолжает строительство Золотого коридора — сети хранилищ в странах БРИКС. Цель коридора — позволить странам обменивать имеющиеся у них юани на физическое золото.

Это даст китайской валюте то, что доллар утратил давным-давно — абсолютное доверие, обеспеченное реальным активом. Потому что золото нельзя заморозить, нельзя напечатать в неограниченном количестве, его значительно сложнее обесценить, и оно не может объявить дефолт, в отличии от казначейских облигаций или долларов. Важным шагом стало еще то, что с июля 2025 года золото официально переквалифицировано в актив первого уровня по базилю-3.

Это значит, что теперь оно учитывается на балансе банков наравне с наличными деньгами или казначейскими облигациями. В теории следующим логичным шагом станет повышение курса золота до уровня высококачественного ликвидного актива. Это изменение в полной мере раскроет инвестиционный потенциал золота, позволив государствам активно использовать его в операциях репо и для финансирования.

А именно, эти процессы составляют фундамент глобальной финансовой системы. Напомним, что репо — это сделка по продаже актива с обязательством через определенный срок выкупить его обратно по оговоренной цене. Китай методично решает все проблемы, с которыми традиционно сталкиваются страны при интернационализации своих валют.

По сути, прямо сейчас выстраивается параллельная финансовая система, призванная бросить вызов главенству доллара. Эта стратегия, основанная на возвращении к золоту, предоставит Китаю и его партнерам возможность выдавать кредиты, вести торговлю и обеспечивать экономический рост в обход долларовой системы и западных институтов. Давайте разберемся во всей этой ситуации с золотом и выясним истинные причины происходящего.

В этой статье постараемся рассказать, что на самом деле представляет собой китайский золотой коридор, как функционирует эта система и каким образом она будет задействована для финансирования глобального развития без участия Международного валютного фонда. Кроме того, проанализируем последствия этих изменений для США и доллара, а также для инвесторов, поскольку данная трансформация затронет все аспекты экономики от процентных ставок и рынков сырья до таких активов, как биткоин.

Но прежде, чем перейти к тому, как Китай перестраивает всю финансовую систему, необходимо понять причину, по которой мир вообще находится в поисках альтернативы. И ответ здесь кроется в одном слове – доверие. А точнее, как это доверие было подорвано по отношению к американскому доллару.

Например, около 70% всех мировых резервов когда-то хранилось именно в долларах. Государства по всему миру держали свое национальное богатство в казначейских облигациях США, которые считались главным эталоном надежности. Переломный момент наступил приблизительно в 2022 году, когда Соединенные Штаты заморозили российские золотовалютные резервы на сумму около 300 миллиардов долларов.

США этим действием буквально сказали всему миру: «Если ваши резервы хранятся в долларах, то они по факту вам не принадлежат. Они могут быть заблокированы или изъяты буквально одним движением пальца по команде из Вашингтона».  Именно эта потеря доверия к бумажным активам послужила катализатором ускорения изменений.

Центробанки по всему миру и в особенности на развивающихся рынках начали сокращать долю американских активов в своих портфелях. Они приступили к распродаже казначейских ценных бумаг, замещая их золотом. Сначала этот процесс шел медленно, но затем начал стремительно набирать обороты.

Произошедшее дало миру вполне однозначный сигнал – финансовые резервы, существующие лишь в виде записи в системе, могут перестать быть доступными в любой момент. Это заставило многие страны по-новому взглянуть на само понятие надежности и задуматься о том, что действительно сохраняет ценность в долгой перспективе. В результате внимание сместилось к тем инструментам, которые не зависят от решений отдельных регуляторов.

К материальным активам, встроенным в реальную экономику и имеющим прикладную функцию. Именно такие объекты на протяжении десятилетий служили опорой для устойчивых финансовых стратегий. Сначала на уровне государств, а затем и в частном секторе.

Взгляните на этот график. Он наглядно демонстрирует динамику золотых резервов Китая. На протяжении долгого времени их объем оставался практически неизменным. Что-то купили, что-то продали без ярко выраженных резких движений.

Но как только Дональд Трамп начал угрожать тарифами, ситуация резко изменилась. Именно с этого момента Китай перешел к стратегии открытого накопления золота и стал размещать его в своих хранилищах. Скорость этих покупок самая высокая в современной истории.

Еще очень важно здесь то, что этот процесс носит публичный характер и происходит буквально на глазах у всего мирового сообщества. У Китая была возможность проводить эти закупки конфиденциально, но страна сознательно отказалась от этого подхода. Так Пекин посылает четкий сигнал другим государствам.

Смотрите, какой огромный золотой запас мы создаем. Это дает нам возможность сокращать долю американских казначейских облигаций и потихоньку снижать зависимость от доллара. На графике ниже вы можете увидеть эту тенденцию в более широком масштабе.

Согласно анализу Люка Громена, уже в ближайшие месяцы доля золота в резервах Китая превысит долю казначейских облигаций США. Эта же тенденция, но в более глобальном масштабе, прослеживается и на более длинной дистанции. По мере роста доли доллара в мировых резервах, стоимость золота падала до минимальных значений за последние десятилетия.

СПРАВКА: Люк Громен (Luke Gromen) — известный американский финансовый аналитик, основатель и президент макроэкономической и тематической исследовательской компании Forest for the Trees (FFTT), известный своими глубокими анализами долларовой системы, глобальной экономики и прогнозами, часто касающимися золота, сырьевых товаров и долговых рынков, став популярным голосом среди инвесторов благодаря своим неортодоксальным взглядам. 

Примечательно, что по официальной статистике Народного банка Китая, объем золотых резервов у них составляет около 2300 тонн. Однако реальные объемы, по всей вероятности, намного больше.

Согласно расчетам таких авторитетных организаций, как Bloomberg Economics, JP Morgan и Всемирный совет по золоту, Китай с учетом запасов в государственных банках и суверенных фондах может контролировать от 3120 до 5000 тонн золота, информация о которых не раскрывается публично.

Резюмируя сказанное выше, мы наблюдаем снижение доли доллара в резервах и одновременный рост доли золота. Помимо этого, с драгметаллом произошло еще одно важное, но малоизвестное изменение.

В июле 2025 года оно получило классификацию «Актив первого уровня по Базелю-3». А что это вообще значит? На протяжении десятилетий в соответствии с предыдущими банковскими стандартами Базеля, золото считалось активом третьего уровня. Например, если банк владел золотом на миллиард долларов, то в его балансе могло быть признано лишь около половины этой суммы.

Фактически, система изначально была построена так, чтобы банки хранили золото, но не могли активно его использовать. С появлением международного пакета банковских реформ «Базель-3» ситуация кардинально изменилась. Золото было переведено в категорию активов первого уровня. Это означает, что банки теперь могут учитывать 100% его стоимости. И это важное событие, но остается один нюанс.

«Золотой коридор»: как Пекин строит параллельную финансовую систему

Золото по-прежнему нельзя использовать в качестве залога для получения кредитов или для операции РИПО. Если говорить о РИПО, это система краткосрочного кредитования, выступающая краеугольным камнем стабильности всей глобальной финансовой системы. Именно благодаря этому банки предоставляют друг другу кредиты, используя в качестве обеспечения казначейские облигации.

И здесь на сцену выходит Китай, поскольку следующая ступень эволюции для золота после первого уровня — это статус высококачественного ликвидного актива. Активы этой категории обладают такой степенью надежности, стабильности и ликвидности, что банки могут напрямую использовать их в качестве обеспечения для финансирования. Прямо сейчас роль высококачественных ликвидных активов выполняют в основном американские казначейские облигации.

Именно они являются тем финансовым трубопроводом, через который проходят все мировые займы, сделки РИПО и кредитные линии. По сути, вся глобальная финансовая система завязана на них. Теперь представьте, если страна хочет построить, например, новый порт, завод или модернизировать энергосистему, она обращается в Центральный банк за кредитом.

Банк в такой ситуации говорит: «Предоставьте нам в залог высококачественные ликвидные активы, и тогда мы одолжим вам средства». И вновь этим активом-залогом по умолчанию выступают американские гособлигации. Именно поэтому доллар играет такую огромную роль в мире.

Все упирается в эти казначейские бумаги. Они, по сути, пропускной билет для получения кредитов. Но что произойдет, если золото тоже станет этим пропускным билетом? Оно превратится из пассивного драгоценного металла в актив, который можно будет использовать для кредитования, займов и финансирования инфраструктуры без участия доллара.

Если золото получит статус высококачественного ликвидного актива, странам больше не понадобятся доллары для финансирования своей экономики. И это приводит нас к саммиту БРИКС, который состоялся в середине 2025 года.

На протяжении многих лет Китай пытался убедить мировое сообщество, а в первую очередь страны БРИКС, Бразилию, Россию, Индию, Южную Африку, использовать юань в своих торговых операциях.

Но все задавали один и тот же вопрос. Давайте представим этот гипотетический диалог, основанный на реальных событиях. Китай говорит, не могли бы вы, пожалуйста, использовать нашу валюту? А страны отвечают, мы бы могли, но все же предпочитаем доллар.

Хотя, чисто из любопытства, чем обеспечен ваш юань? Китай объясняет, его обеспечивает наша экономика. Мы — мировая фабрика, а это стабильность. Но в качестве дополнительного преимущества, если хотите, мы предоставим вам возможность конвертировать ваши юани в золото в любой момент.

На это страны реагируют:  Впечатляет! Но где будет храниться это золото? И Китай отвечает, в Китае. По итогу страны закономерно говорят, нет уж, спасибо, мы уже проходили это США, мы не собираемся доверять вам наше золото.

Описанный диалог происходит в прошлом, но на саммите БРИКС Китай предоставил ряд продуманных решений для устранения барьеров, с которыми сталкивались другие страны при использовании юани. Вот каким образом Поднебесная собирается заставить весь развивающийся мир использовать свою валюту. Первой и фундаментальной проблемой, которую необходимо было решить, стал вопрос доверия.

Если вы представитель Индии, Бразилии или Южной Африки, вряд ли вы просто так станете верить словам Китая о сохранности вашего золота. Вам потребуется физическая возможность удостовериться в его наличии, а также понадобится доступ к нему в любое время в случае необходимости. Для этого Китай создал так называемый «золотой коридор».

Его можно представить как аналоговую версию блокчейна, где вместо цифровых блоков, проверяемых майнерами, используется сеть золотых хранилищ, которую совместно контролируют страны. Каждое такое хранилище подключено к Шанхайской бирже золота и идет точный учет каждого слитка. Его стоимости, пробы, серийного номера и владельца.

Данная инновация решает проблему децентрализации и доверия. Золото больше не находится в одном месте, его наличие можно проверить и можно торговать, и система в определенной степени становится неподкупной.

Вторая проблема, которую пришлось решить, это волатильность. Если вы планируете использовать такой товар, как золото, в качестве залога для кредитов, торговли или финансирования, нельзя допускать, чтобы его цена прыгала каждый день. А еще нужно исключить возможность манипуляции со стороны других государств, обладающих крупными ресурсами.

Решение было найдено в применении так называемой скользящей средней для расчета стабильной справочной цены, которая приходит на смену ежедневной рыночной котировке.

Другими словами, вместо оценки золота по сегодняшней цене, его будут оценивать по средней стоимости за последние 200 торговых дней. Получается, что в качестве фиксированной стоимости применяется средняя цена золота за последние 200 дней. Этот подход делает актив значительно более предсказуемым, снижает его волатильность и минимизирует ценовые риски для всех участников.

Однако самым интригующим является следующий потенциальный шаг Китая, который, по всей видимости, и вызывает серьезные опасения у США. Китай планирует использовать всю эту создаваемую им систему для развития других стран, нуждающихся в финансировании. Давайте возьмем, к примеру, Африку.

Многие страны там обладают значительными запасами природных ресурсов и сырьевых товаров, включая золото. На Африку приходится от четверти до третьей мирового объема золота, причем более половины всего золота, добытого на континенте в 2022 году, было добыто кустарными методами и мелкими старателями. Проблема в том, что у этих стран нет современной финансовой инфраструктуры.

Теперь же у них появится возможность размещать свое золото на Шанхайской бирже золота и через новый банк развития БРИКС получать от Китая кредиты в юанях под залог этого актива. Полученное финансирование можно будет направить на строительство любой необходимой инфраструктуры — дорог, аэропортов, электростанций, заводов, да чего угодно.

В результате Китай получит инструмент для финансирования глобального развития и усиления своего геополитического влияния, позволяя странам обходить западные институты, включая Международный валютный фонд. И все это благодаря использованию золота в качестве высококачественного ликвидного актива. На этом этапе мы замыкаем круг. Именно таким путем золото может получить этот статус независимо от позиций Запада.

Так золото трансформируется из простого драгоценного металла, пылящегося в хранилищах, в полноценный финансовый инструмент, который можно использовать в качестве залога для кредитов и как опору для новой финансовой системы. И хотя этот процесс еще официально не регламентирован, все признаки указывают на движение именно в этом направлении. А дальше самое интересное.

Помните, как в начале 2025 года США начали возвращать свое золото из Лондона? Официально это объяснялось торговыми тарифами или необходимостью ревизии Форт-Ноксе. Но все эти объяснения не звучали убедительно. Более правдоподобной кажется версия, что США были в курсе стратегии Китая.

Новая эра денег: золото, БРИКС и конец долларовой монополии

Пока Китай строит свой «золотой коридор» и расширяет сеть хранилищ по всей Азии, Африке и на Ближнем Востоке, США предпринимают ответный ход — возвращают на родину свои золотые запасы. Если мир движется к системе, где золото должно физически перемещаться и быть реальным, а не виртуальным активом, и где партнеры требуют права на его физический выкуп, то вопрос фактического местонахождения и хранения золота становится ключевым. Поэтому если США хотят оставаться конкурентноспособными в этой новой финансовой системе, им необходимо установить больший физический контроль над своим золотым запасом, а не полагаться на чужие хранилища.

Согласно официальным данным, на сегодняшний день США располагают крупнейшими в мире золотыми резервами — это около 8 тысяч тонн, а возможно и больше. Но значительная часть на протяжении десятилетий учитывалась и хранилась за рубежом, в основном в Лондоне. Таким образом, возвращение золота в США — это способ подготовиться к потенциальной новой финансовой системе без публичного признания того, что это связано с возможным ослаблением роли доллара.

Если золото действительно приобретет статус высококачественного ликвидного актива, сравнимый с казначейскими облигациями, то сторона, обладающая его большим физическим объемом, получит существенное влияние для финансирования развивающегося мира и усиления своего геополитического веса. Но что это значит для цены золота на практике?

В настоящее время большинство финансовых институтов — центробанки, суверенные и пенсионные фонды — размещают в золоте и других твердых активах порядка 20% своих резервов. Но в свете новых рекомендаций, например, от Банка Америки, эта доля может быть увеличена до 30%.

Разница в 10% кажется незначительной, но в масштабах глобальной финансовой системы она может сформиров ать дополнительный спрос объемом до 2 триллионов долларов. Золото — это не доллары, его невозможно напечатать на станке, поэтому такой рост спроса способен поднять его цену до беспрецедентного уровня. Некоторые аналитики допускают возможность, что через 5 лет цена на золото может удвоиться по сравнению с сегодняшним днем.

Это подводит нас к главному вопросу — какие последствия будут для инвесторов и, в частности, для биткоина? Если рассматривать эту ситуацию как глобальную шахматную партию, становится ясно, почему такие активы, как золото или биткоин, долгое время были зажаты в ценовые рамки. Логика простая. Если вы страна, которая заинтересована в обоих активах как в альтернативе, разве стали бы вы позволять их цене взлетать вверх, пока не установите над ними свой полный контроль? Поэтому мы и наблюдаем раскол.

С одной стороны, Китай и страны БРИКС, которые строят финансовую систему, где деньги вновь подкреплены чем-то материальным, понятным и осязаемым, а с другой стороны, США — крупнейший в мире экспортер бумажных денег. И поскольку Китай движется к системе, обеспеченной золотом, США в конечном счете будут вынуждены предложить конкурирующий актив, который сыграет на их поле. Этим активом может быть как их собственное золото, так и какие-то технологии.

Получается, если Китай обеспечит свою валюту золотом, то США однажды могут ответить выпуском, например, стейблкоинов или биткоинов. Оба актива, хоть и разные по своей природе, служат одной цели. Золото олицетворяет доверие, проверенное временем.

Это физический, неизменный и сравнительно медленный актив. Биткоин же воплощает доверие через энергию и математику. Это цифровой, прозрачный, быстрый и не знающий границ актив.

У него свои уникальные козыри. Китайская система базируется на принципах контроля и твердого материального обеспечения. Ответом США может стать столь же надежное обеспечение, но в сочетании с открытостью.

Возможно, впервые в современной истории мы становимся свидетелями ситуации, когда правительства вынуждены конкурировать за влияние, предлагая различные концепции того, что такое деньги. Подобного прецедента в прошлом не существовало. Всегда доминировал единый глобальный стандарт и одна резервная валюта.

Сейчас мы можем вступать в эпоху монетарного плюрализма. С одной стороны, Китай и страны БРИКС продвигают модель денег, обеспеченных золотом. С другой, США и Запад возглавляют цифровой этап, основанный на программируемых и токенизированных активах, включая, возможно, биткоин.

Если этот сценарий реализуется, то выбор денежной системы станет прерогативой государств и отдельных людей. Обе модели могут соревноваться за право стать альтернативой доллару, но, тем не менее, оба этих актива способны существовать параллельно. И когда этот переход произойдет, то и цены на них, скорее всего, изменятся очень быстро.

Под «быстротой» подразумевается не текущий год, а перспектива в 5-10 лет, что по меркам истории – мгновение. Но кто может знать наверняка.

Политобозреватель  ИА Караван  Инфо  А.Эркинбаев

Фото: zolotoy-zapas.ru/ Графики созданы на основе открытых данных с помощью ИИ