МОСКВА, 04 сентября 2025г. — ИА Караван Инфо. Российская экономика продолжает охлаждаться, заявил глава «Сбербанка» Герман Греф на брифинге в рамках Восточного экономического форума.

По его словам, апрель–июнь 2025 года можно рассматривать как период «технической стагнации», а июль и август демонстрируют признаки приближения экономики к нулевым темпам роста.

«Охлаждение продолжается, мы это видим по темпу роста ВВП. Второй квартал практически можно рассматривать как техническую стагнацию», — подчеркнул Греф.

Он отметил, что своевременный выход из управляемого охлаждения экономики зависит от ключевой ставки.

В «Сбербанке» ожидают, что к концу года она составит около 14%, однако для стимулирования экономического роста этого недостаточно. «При текущих уровнях инфляции ставка, при которой можно надеяться на оживление экономики, — 12% и ниже», — уточнил банкир.

Греф добавил, что снижение ключевой ставки хотя бы на 2 п. п. в сентябре позволит избежать дальнейшей стагнации кредитования.

Напомним, что Банк России в июне впервые за три года снизил ставку с 21% до 20%, а в следующем месяце она была снижена до 18%.

Регулятор объяснил это сокращением инфляционного давления, однако подчеркнул необходимость продолжительной жёсткой денежно-кредитной политики для возвращения инфляции к цели.

Базовый сценарий ЦБ предполагает, что средняя ключевая ставка в 2026 году составит 12–13%, а в 2027–2028 годах снизится до 7,5–8,5%. При этом регулятор допустил возможность снижения ставки до 10,5% в 2026 году при реализации «дезинфляционного» сценария.

СПРАВКА: «Техническая стагнация» означает, что экономика демонстрирует минимальный или нулевой рост без глубокого спада, но и без восстановления.

В России на фоне снижения темпов инфляции и ключевой ставки ЦБ наблюдается осторожное смягчение кредитных условий, что должно поддержать инвестиционную активность и предотвратить дальнейшую стагнацию.

Фото из открытых источников